喜临门家居股份有限公司的IPO招股说明书(申报稿)和首发申请，已于3月2日通过了证监会发审委的审核，即将有资格登陆主板市场，成为沪市股票的一员。从相关财务数据显示，该公司在过往的三个会计年度内盈利增长能力并不出众，其中营业收入从2009年的60228.6万元增长到2011年的83824.16万元，复合增长率为17.97%，净利润则从2009年的7038.83万元增长到2011年的8787.06万元，复合增长率更是仅有可怜的11.73%。这不仅与其他拟上市公司相比没有任何优势可言，而且净利润复合增长率小于营业收入复合增长率的情形，对应着该公司业务本身的盈利能力正在趋于下降。对于上市前总股本仅为15750万股的喜临门公司，并不属于成熟的大公司，而此次却选择在上海证券交易所主板上市，难道这意味着“主板上市”对应着“盈利增长能力低下”吗？
更何况，喜临门还存在大客户依赖的现象，在2009年到2011年三年间，向宜家家居销售占比分别高达为39.92%、35.63%、33.93%，远远高于同期排名第二位客户3.47%、3.18%和3.72%的销售占比。对于单一客户的依赖，自然也构成了喜临门公司日后经营的主要风险之一。
相比前述问题，本文则更为关心喜临门存在的诸多财务疑点，其中甚至不乏涉及骗取高新资质、偷逃企业所得税款以及库存商品舞弊等严重行为，非常值得监管部门和市场关注。
一、控股股东的诡异数据
喜临门的第一大股东为华易投资，上市前持有喜临门47.62%股权。根据招股说明书“发行人的发起人、主要股东及实际控制人基本情况”部分披露的相关财务数据，华易投资截至2011年12月31日，华易投资母公司总资产5946.21万元、净资产5946.21万元，2011年度未实现营业收入并实现净利润1499.90万元。同时招股说明书“控股股东和实际控制人简介”部分披露信息“华易投资现主要从事股权投资业务，除持有喜临门公司47.62%股权外，未持有其他公司股权”，这也就意味着该公司唯一的利润源便是持有喜临门股权对应的投资收益，而该公司在2011年无营业收入也便辅证这一点。
鉴于华易投资持有喜临门47.62%股权，未超过50%，则根据会计准则的相关要求应当对持有喜临门的长期投资按照权益法进行核算并计提投资收益，这一点也可从相关数据中得到辅证。因为根据招股说明书“最近三年股利实际分配情况”部分的信息披露，喜临门在2011年度发生现金分红3150万元，则华易投资如果按照成本法核算长期投资并计算投资收益的话，在2011年仅能实现1500.03万元(3150万元*47.62%)投资收益，相比披露的华易投资当年实现净利润金额1499.9万元仅多出了0.13万元。看似还算正常，实则不然。
因为喜临门被评为高新技术企业而享受15%的企业所得税优惠税率，但是控股股东华易投资所谓专业股权投资公司，显然与“高新技术”不搭界，则势必对应着25%的正常企业所得税率，则根据企业所得税征收管理办法的相关规定，华易投资需针对来自于喜临门的分红款补缴10个百分点的企业所得税。而这一金额显然是0.13万元所无法覆盖的，今儿我们能够得出结论，如果不是华易投资存在偷逃企业所得税款的违法行为的话，在华易投资“无营业收入”和“除持有喜临门公司47.62%股权外，未持有其他公司股权”的条件下，实现1499.9万元净利润的唯一合理解释便是华易投资按照权益法核算对喜临门的长期股权投资。
在权益法核算长期投资的条件下，按照喜临门2011年度实现净利润金额8787.06万元以及华易投资持有其47.62%股权，则华易投资当年应计提投资收益4184.4万元(8787.06万元*47.62%)，相比其最终实现净利润1499.9万元多出了2684.5万元，差额部分应当是华易投资当年度所发生的费用和缴纳的税金合计金额。
然而问题来了，华易投资作为一家专业股权投资机构，且仅持有喜临门股权，显然该公司只不过是一个壳，存在目的则是为了华易投资的股东间接持有喜临门股权。则对于这样一家公司是毫无理由发生如此大金额的费用的，除非是代替喜临门支付部分费用，已达到降低成本、虚增利润的目的。因此，面对着控股股东诡异的财务数据，是我们不得不怀疑其与上市公司之间存在着承担费用等隐性关联交易，并借此虚增喜临门的真是盈利能力。
二、涉嫌骗取高新技术企业资质，偷逃企业所得税款
喜临门从事床垫、软床类产品的生产和销售，并作为宜家家居的供应商之一，该公司的业务种类似乎与高新技术并不搭界。因为对应《高新技术及其产品目录》中所涉及到的十一大类产品，很难找到“床垫”应该归属的位置。但是这似乎却没能够影响到该公司顺利获得高新技术企业资质。
根据招股说明书“所得税优惠政策变化的风险”部分的信息披露，喜临门于2008年经浙江省科学技术厅等四部门认定的高新技术企业，由此在2008年到2010年三年间享受15%的企业所得税优惠税率，而且在该公司上市前也即2011年12月再次复审通过了高新技术企业资质，并在2011年至2013年期间仍旧享受15%的企业所得税优惠税率。
这给喜临门公司带来的利益非常大，从披露的相关财务数据来看，2009年到2011年喜临门母公司实现税前利润金额分别为7378.96万元、9063.05万元和9934.15万元，同期发生所得税费用金额则分别为880.51万元、813.24万元和1690.82万元，对应实际所得税率分别为11.93%、8.97%和17.02%，均远小于25%的企业所得税正常税率。但是问题在于，喜临门并不符合《高新技术企业认定管理标准》的相关要求，不具备成为高新技术企业的资格。
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